為了盡快發展國內航空運輸業，1929年4月5日，南京政府國務會議決定及立中國航空公司，12日特派孫科為中國航空公司董事長。中國航空公司是一《完全國有的航空公司，和目后股份性質的中國航空公司完全不同。當時孫科為南京政府鐵道部長，中國航空公司實際上是鐵道部的官辦機構。4月17日審國就空公司與美國航空發展公司(AviationExploralionIncorporated)訂立了“中美航空郵務合同”，在這份合同中，中國航空公司實際上是代表中用政府授予美國為了解決中美在航空郵務合同上的紛爭，性質卻完全養一樣：它是根據中國法律組成的股份有限公司，中華民國交通部持有55%的股份，美方持有45%的股份。這是第一家中外合資經營商業航空運輸的企業，在日后舊中國和新中國航空運輸業的發展中都發揮了重要作用。在這家合資的股份公司中，中方獲得了絕對的控股權，這與當時國際上一般不允許外國資本控制本國航空公司的原則一致，也為“二戰”后與其他國家訂立雙邊航空運輸協定，滿足多數所有權和實際控制權奠定了基礎。后來在1933年美國飛運公司將其在中航的股權轉讓給美國泛美航空公司，泛美航空公司接手中國航空公司股份的目的在于將中國納入其橫跨太平洋航線中。
在1945年中方與泛美航空公司重新訂立中航股份公司合同時，美方的股份下降到20%，中方占到80%。9與此同時，南京政府還與德國合辦了一家航空公司。漢莎航空公司為拓展德國與中國的航空業務，向中方提出建議：為溝通歐亞兩大洲，“中國與柏林一莫斯科一伊爾庫茨克航線建立聯系，從而在中國和歐洲之間建立起一條直達航線”。91930年2月21日，南京政府交通部長王伯群與漢莎航空公司代表石密德訂立了歐亞航空郵運合同，設立歐亞航空郵運股份有限公司，專門經營中國通往柏林的歐亞航空郵運，期限10年。
中方在公司占2/3的股份，漢莎航空公司占1/3的股份。1931年2月，中德歐亞航空公司正式成立。①這家股份性質的航空公司不僅滿足了中方對航空公司的多數所有權和實際控制權，而且中方的股權比例比中國航空公司股份比例還更高。這家航空公司實際運營的主要還是中國國內的航線，有兩條屬于國際航線，即廣州一香港、昆明一河內。中德歐亞航空公司到了1941年后，由于中德外交關系中斷，后改組為國營性質的中央航空公司。在抗戰前，南京政府的國際航空運輸政策，一方面，在維護空域主權上還是比較堅定的，能夠制定相關的規則來管理外國飛機的人境飛行，行使對外國航空器的管轄；另一方面，也比較開放地引人外國資本發展本國航空運輸業，與美國公司和德國公司合資成立的中國航空公司和中德歐亞航空公司日后成為了中國航空運輸業發展的中堅力量。
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